25.11.2013

Samlet kraftbransje kjemper for bankgarantier

Sparebank1(Montel) Nasdaq OMX forener krefter med krafthandlerforeningen Naet, Nord Pool Spot og den nordiske bransjeorganisasjonen for kraftselskapene, Nordenergi, for å kjempe for at bankgarantier fremdeles kan brukes som sikkerhet for kraftkontrakter.– Vi danner en arbeidsgruppe som skal utarbeide felles synspunkter som vi skal bruke for å lobbe for å fortsette bruken av bankgarantier også etter første kvartal 2016, sier Georg Aasen, sjef for Nasdaq OMX Oslo, til Montel.


Arbeidsgruppen møtes til sitt andre møte i dag, fredag, og skal da sette opp en tidsplan for arbeidet.

På grunn av innføringen av Emir-direktivet i EU vil det etter første kvartal 2016 ikke vær lov til å bruke bankgarantier som sikkerhet for handel på kraftbørsen. Flere aktører har gitt uttrykk for stor bekymring og frykt for at dette vil føre til at mange aktører vil slutte med krafthandel. (se relaterte saker)

– Hvis vi ikke får fortsette med bankgarantier, kan det føre til at kraftmarkedet dreier bort fra børs og mot et mer bilateralt marked. Det vil også få konsekvenser for det fysiske volumet, altså at man mister volum på spotmarkeder, sier Aasen.

– I ytterste konsekvens kan det resultere i at man også påvirker sluttbrukermarkedet, fordi mindre transparens og færre synlige priser gir rom for økte marginer oppover i verdikjeden, og dermed høyere sluttbrukerpriser. Det er stikk motsatt av hva regulator ønsker, fortsetter han.

Begrensninger alt innført
Nasdaq OMX har allerede måtte begrense bruken av bankgarantier fra 1. oktober i år på grunn av Emir-direktivet, og aktører som er regulerte finansinstitusjoner som hedgefond og investeringsbanker kan ikke lenger bruke disse.

At resten av bransjen fortsatt kan bruke slike garantier skyldes et tre år langt unntak, som altså løper ut i 2016.

– Både vi og primæraktørene i markedet ser på dette som en alvorlig sak, og vi ønsker å unisont lobbe for at unntaket kan gjøres permanent, sier Aasen.

Han mener at bruken av bankgarantier i kombinasjon med forward-strukturen har vært et av suksessparametrene for det nordiske kraftmarkedet.

– Aktørene hedger allerede posisjoner ut over Q1 2016, og de uttrykker bekymring på grunn av endringen. Det skaper mindre forutsigbarhet for dem, og de må vurdere hvilke alternativer de har.

Hvor tungt de enkelte aktører blir rammet av et slikt forbud er svært forskjellig, men det er på det rene at det blir en signifikant kostnadsøkning hvis man må stille kontanter som sikkerhet framfor bankgarantier, fastslår Nasdaq-sjefen, og viser til at majoriteten av aktørene ikke har tilgang til annen type sikkerhet som i dag er godkjent, som for eksempel statsobligasjoner.

– Kan drepe transparensen
Aasen sier Nasdaq OMX har forståelse for at regulatorene ønsker å redusere risikoen i finansielle markeder.

– Men vi frykter at de skal se for generelt på alle markeder, og skjære alt over en kam, og ikke ta hensyn til det mest velfungerende kraftmarkedet som eksisterer.

Han viser til at regulatorene er opptatt av systemrisiko, transparens og konkurranse. Men uten muligheten til å bruke bankgarantier, kan man ende opp med et mer bilateralt drevet marked, som vil øke systemrisikoen, drepe transparensen og redusere konkurransen.

– Dermed kan man etter mitt syn ende opp med å ødelegge tre av aspektene man ønsket å oppnå, sier Aasen.

Naet-styremedlem Jens Nordberg uttalte til Montel at uten bankgarantier kan man like godt gå over fra å handle med forwards til å handle med futures, altså kontrakter der oppgjøret kjøres hver dag, framfor når kontraktene går til levering. (se egen sak)

– Forwards er best
Aasen mener at futures ikke fungerer like godt som forwards innen kraftsektoren, blant annet fordi man må dekke alt med kontanter, noe som er langt dyrere enn å benytte forwards sammen med bankgarantier.

– Vi har tro på at vi skal nå gjennom i Brussel, og vi oppfatter at vi blir forstått av myndighetene i Norden og at de deler bekymringen.

Saken vil til syvende og sist bli avgjort av EUs finanstilsyn, Esma.

Aasen er ikke klar på når de bør komme i mål med lobby-arbeidet, men sier at Nasdaq OMX ønsker en så rask endring av lovverket som mulig.

– Det er viktig at vi trår til sammen for å prøve å gjøre noe med det man mener er en feil retning å gå, sier Aasen, som vedgår at lavere likviditet og mer bilateral handel også vil ramme Nasdaq OMX.

Gert Ove Mollestad

gert@montel.no
10:34, Friday, 22 November 2013





Markedskommentar uke 24 2019

Etter flere uker med store nedbørsmengder er den hydrologiske balansen forbedret med rundt 6 TWh siden starten av juni. Denne uken vil mest sannsynlig ende på normale nedbørsmengder i Norge, men bare rundt halvparten av normalen i Sverige. Fremtidsmarkedet har svekket seg med nesten 2 øre i fronten og rundt et halvt øre på de lengre kontraktene.

Les mer

Felles løsning for mobilbetaling i Europa

Hele sju ulike leverandører av betalingstjenester slår seg sammen for å forenkle mobilbetaling i Europa. Vipps er Norges "representant" i dette samarbeidet som blant annet skal bestå av den kinesiske kjempen Alipay.

Les mer

Markedskommentar uke 23 2019

I løpet av ukens seks første dager har systemprisen variert mellom 9,6 og 33 øre/kWh, mot 25-37 øre/kWh tilsvarende dager i forrige uke.

Les mer

Hva skjedde med CO2-prisen?

Prisen på CO2-kvoter påvirker strømprisen, og det siste halvannet året har CO2-prisen steget kraftig. Her er en forklaring på CO2-markedet fra C til 2.

Les mer
Skriv hva du leter etter og trykk [Enter]
Hei, kan jeg hjelpe deg med noe?